Энциклопедия решений. Договор купли-продажи акций

Договор купли-продажи акций

Акции как один из видов ценных бумаг являются объектом гражданских прав (ст. ст. 128, п. 2 ст. 142 ГК РФ) и могут свободно отчуждаться, в том числе, по договору купли-продажи. Акционеры вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества, кроме случаев, предусмотренных законом в отношении непубличных акционерных обществ (абзац четвертый п. 1 ст. 2 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах», далее — Закон об АО).

Согласно п. 2 ст. 454 ГК РФ к купле-продаже ценных бумаг применяются общие положения о купле-продаже товаров (параграф 1 главы 30 ГК РФ), но приоритет имеют специальные правила, установленные отраслевым законодательством (Закон об АО, Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее — Закон о рынке ценных бумаг), Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»).

Все акции акционерных обществ являются именными ценными бумагами и по общему правилу выпускаются в бездокументарной форме (часть первая ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг).

Совершение сделок, влекущих за собой переход прав собственности на эмиссионные ценные бумаги (обращение эмиссионных ценных бумаг), допускается после государственной регистрации их выпуска (дополнительного выпуска) или присвоения их выпуску (дополнительному выпуску) идентификационного номера, если иное не предусмотрено Законом о рынке ценных бумаг.

Переход прав собственности на эмиссионные ценные бумаги запрещается до их полной оплаты, а в случае, если процедура эмиссии ценных бумаг предусматривает государственную регистрацию отчета об итогах их выпуска (дополнительного выпуска), — также до государственной регистрации указанного отчета (п. 1 ст. 27.6 Закона о рынке ценных бумаг).

Отчуждение акций по гражданско-правовому договору, в том числе по договору купли-продажи, до выполнения названных выше условий, в силу ст. 168 ГК РФ будет являться недействительной сделкой*(1).

Форма договора купли-продажи акций

Договор купли-продажи акций, как правило, заключается в простой письменной форме (п. 1 ст. 161 ГК РФ). Договор купли-продажи акций не требует государственной регистрации. Нотариальное удостоверение такого договора необязательно, но может быть осуществлено по желанию сторон (пп. 2 п. 2 ст. 163 ГК РФ).

Существенные условия договора купли-продажи акций

Для договора купли-продажи акций закон не устанавливает иных существенных условий, кроме условия о предмете, которое является существенным для любого гражданско-правового договора (ст. 455 ГК РФ). При отсутствии этого условия договор считается незаключенным (п. 1 ст. 432 ГК РФ). С учетом правил п. 2 ст. 454 и п. 3 ст. 455 ГК РФ для согласования предмета договора купли-продажи необходимо индивидуализировать продаваемые акции, а также определить их количество. С этой целью в договоре купли-продажи, помимо количества акций, которые являются предметом договора, целесообразно указать наименование акционерного общества — эмитента, категорию акций (обыкновенные, привилегированные), тип (для привилегированных акций), номинальную стоимость, государственный регистрационный номер выпуска.

Цена не является существенным условием договора купли-продажи акций. При отсутствии в нем условия о цене она определяется по правилам, предусмотренным п. 3 ст. 424 ГК РФ (по ценам, которые при сравнимых обстоятельствах взимаются за аналогичные товары) (ст. 485 ГК РФ). Тем не менее, в передаточном распоряжении цена сделки должна быть указана даже при отсутствии ее в договоре (пп. 3.4.2 п. 3.4 Положения о ведении реестра).

Существенными будут также являться условия, относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто соглашение (ст. 432 ГК РФ).

Права на акции переходят к их приобретателю с момента внесения приходной записи по его лицевому счету в реестре владельцев ценных бумаг либо, в случае учета прав на акции у депозитария, с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя (ст. 29 Закона о рынке ценных бумаг).

Если права на акции учитываются записями по лицевым счетам в реестре владельцев ценных бумаг, продавец акций предоставляет держателю реестра (регистратору) передаточное распоряжение, которое является основанием для списания акций с лицевого счета продавца и зачисления их на лицевой счет покупателя (п. 1 ст. 149.2 ГК РФ, п.п. 3.9, 3.10 Порядка открытия и ведения держателями реестров владельцев ценных бумаг лицевых и иных счетов (утвержден приказом ФСФР России от 30.07.2013 N 13-65/пз-н), пп. 7.3.1 п. 7.3 Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг (утверждено постановлением ФКЦБ России от 02.10.1997 N 27). Передаточное распоряжение составляется на основании договора купли-продажи акций, однако сам договор регистратору предоставлять не обязательно.

Если права на акции учитываются у депозитария, для перехода прав к приобретателю акций клиент (депонент) предоставляет депозитарию поручение, отвечающее требованиям, предусмотренным в депозитарном договоре (п. 5.2 Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, утвержденного постановлением ФКЦБ России от 16.10.1997 N 36).

Особенности купли-продажи акций

В публичном акционерном обществе акционеры не обладают преимущественным правом приобретения акций, отчуждаемых акционером. Также не допускается включать в устав такого общества положения о необходимости получить согласие других акционеров или любых иных лиц на отчуждение акционером принадлежащих ему акций (п. 5 ст. 97 ГК РФ). В непубличном обществе его устав может предусматривать преимущественное право приобретения его акционерами акций, отчуждаемых по возмездным сделкам другими акционерами, а также может предусматривать необходимость получения согласия акционеров на отчуждение акций третьим лицам (см. п. 3 и 5 ст. 7 Закона об АО).

Следует отметить, что если стороной по сделке является юридическое лицо и сделка с акциями является крупной сделкой либо сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность, она должна быть совершена с согласия (одобрения) уполномоченного органа юридического лица, которое предоставляется в порядке, предусмотренном законом, в частности, — применительно к хозяйственным обществам — ст.ст. 79, 83 Закона об АО, ст.ст. 45, 46 Федерального закона от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Также необходимо учитывать, что в некоторых случаях на совершение сделки по приобретению акций коммерческих организаций требуется предварительное согласие антимонопольного органа (ст. 28 Федерального закона от 26.07.2006 N 135-ФЗ «О защите конкуренции»).

*(1) Судебная практика в настоящее время исходит из того, что сделки, совершенные в нарушение явно выраженного запрета, установленного законом, являются ничтожными как посягающие на публичные интересы, если законом не установлены иные последствия их совершения (см. п.п. 74, 75 постановления Пленума ВС РФ от 23.06.2015 N 25).

Купля-продажа акций. Применяют ли ст. 475 ГК РФ для защиты интересов акционера

Статьи по теме

Компания планирует приобрести акции. На что обратить внимание при заключении договора купли-продажи акций и как защитить интересы будущего акционера.

Акция – это ценная бумага, которая закрепляет за акционером владение доли участия в бизнесе. После приобретения акций акционер получает право:

  • участвовать в управлении АО,
  • получать дивиденды,
  • претендовать на имущество АО в случае ее ликвидации.

Какие риски берет на себя компания при купле-продаже акций

Приобретение акций в российской практике – сложный процесс. Акционер должен учитывать экономические показатели, прогнозы по дальнейшему движению рынка и т. д. В частности, акционер должен знать правовые аспекты купли-продажи акций:

  • как заключить договор купли-продажи акций,
  • как отказаться от дальнейшего сотрудничества с АО и т. д.

При приобретении акций следует учитывать ряд рисков. В частности, что продавец даст недостоверные заверения о состоянии дел в компании. Акционер может приобрести акции, качество которых не соответствует заверениям продавца.

Можно ли применить ст. 475 ГК РФ к договору купли-продажи акций

Если акционер получил недостоверные сведения о приобретенных акциях, он может сослаться на нормы ст. 475 ГК РФ и потребовать уменьшить покупную цену акций. Также акционер вправе отказаться от договора купли-продажи акций. Но на практике с применением положений ст. 475 ГК РФ к спорам из купли-продажи акций связано два вопроса:

  1. Можно ли применить понятие «качество» к доле участия?
  2. Какие характеристики будут определять качество доли участия?

В судебной практике присутствует несколько подходов.

Позиции судов о доле участия в бизнесе и ст. 475 ГК РФ

Понятие «качество» нельзя применять к доле участия. ВАС РФ считал, что ст. 475 ГК РФ не применяется к договору купли-продажи из-за специфики доли в уставном капитале (определение от 30.10.2013 по делу № А70-11153/2012). Данный подход основан на разграничении и абсолютном непризнании зависимости корпоративных прав и имущества, которое принадлежит обществу-цели.

Понятие «качество» применить можно, но качество доли участия должно определяться надлежащей передачей титула (решение АС г. Москвы от 09.11.2012 № А40-7249/125–67). Суды считают, что категория «качество» применима к доле участия. Однако суды не рассматривают ситуацию, когда отсутствие имущества у общества-цели – это основание для применения норм о ненадлежащем качестве. Отсутствие обременений – вот основной показатель, на который суды обращают свое внимание.

Понятие «качество» можно применить к доле участия в бизнесе, если понятие определили в договоре.

Например, ИП обратился в суд с кассационной жалобой. Граждан купил акции АО, потом общество продало единственный актив – недвижимое имущество. Это, по мнению истца, снизило стоимость акций. Нижестоящие суды с такой трактовкой не согласились. В кассационной жалобе гражданин требовал снизить покупную стоимость акций, указывал на покупку акций ненадлежащего качества. Суд не поддержал позицию ИП. Договор не предусматривал связку «цена акций – стоимость активов компании» (постановления ФАС Северо-Западного округа от 23.11.2010 по делу № А56-78909/2009, 1ААС от 09.10.2013 по делу № А43779/2013).

Понятие «качество» применяют в силу закона. Данный подход используют только в том случае, если отсутствуют специальные условия об определении качества в договоре.

Например, госпредприятие направило кассационную жалобу. Заявитель требовал уменьшить покупную цену по договору купли продажи акций. Суд поддержал данное требование, так как стоимость компании не соответствовала действительности. Суд установил, что в составе общего имущества компании необоснованно учитывались 13 объектов недвижимости. Товар был ненадлежащего качества, продавец не оговорил изначально ситуацию (постановление ФАС Уральского округа от 06.05.2010 по делу № А60-48826/2009-СР).

Таким образом, для защиты интересов акционера можно использовать ссылку на ст. 475 ГК РФ, но нужно иметь в виду колебания практики. Окончательное решение об уместности ст. 475 ГК РФ примет суд. Чтобы снизить риски покупателя акций при приобретении ценных бумаг, следует включить в условия договора пункт о показателях надлежащего качества доли участия.

Договор купли-продажи акций ПАО: подготовка и заключение

Статьи по теме

Разработка и заключение договора купли-продажи акций публичного акционерного общества, если покупатель и продавец являются акционерами данного общества, обладает своими особенностями.

Договор купли-продажи акций

Закон не устанавливает:

  • форму договора купли-продажи акций и
  • обязательные положения, которые он должен содержать помимо предмета (существенного условия по п. 1 ст. 432 ГК РФ).

Есть мнение, что при купле-продаже акций договор в виде отдельного документа, подписанного сторонами, заключать не обязательно. Его может заменить передаточное распоряжение. Так, при рассмотрении одного из споров Арбитражный суд Восточно-Сибирского округа отметил: «Законодательство не требует заключать договор купли-продажи акций в письменной форме. При отсутствии письменного договора. таким документом является передаточное распоряжение» (постановление от 9 декабря 2014 г. № Ф02-5770/2014 по делу № А74-3472/2014).

Однако в интересах приобретателя все же настоять на заключении договора купли-продажи как отдельного документа:

  1. определить форму соглашения. Как правило, наиболее удобный вариант – простая письменная форма. В то же время стороны вправе предусмотреть обязательное нотариальное удостоверение договора (подп. 2 п. 2 ст. 163 ГК РФ). Такое положение имеет свои плюсы и минусы.
  2. согласовать наиболее значимые условия:
  • предмет;
  • цену и порядок оплаты;
  • порядок передачи акций;
  • обязанности, связанные с регистрацией перехода права собственности на акции;
  • меры ответственности для продавца за нарушение принятых обязательств.

В результате приобретатель:

  • будет четко знать, какие действия должна совершить каждая из сторон;
  • получит больше возможностей для защиты своих интересов на случай, если продавец нарушит принятые обязательства (в частности, откажется подписывать передаточное распоряжение).

Предмет договора купли-продажи акций

Чтобы согласовать предмет договора купли-продажи, необходимо определить наименование и количество товара (п. 3 ст. 455 ГК РФ).

С вопросом о количестве акций проблем, как правило, не возникает. Его определяют в штуках – 10, 50, 100 и т. д. (п. 1 ст. 465 ГК РФ). При покупке дробной акции нужно указать часть, которую она составляет, – «0,5», «0,2» и т. д. При приобретении нескольких целых акций и дробной акции надо предусмотреть их сумму – «10,5», «100,2» и т. д. (п. 3 ст. 25 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ).

С наименованием акций сложнее. Закон не конкретизирует, что именно нужно под ним понимать. Чтобы избежать неопределенности в том, какие акции передаются, в договоре надо указать их:

  • государственный регистрационный номер выпуска;
  • тип (обыкновенные или привилегированные);
  • номинальную стоимость;
  • эмитента, то есть публичного акционерного общества, акционером которого является продавец (наименование, ОГРН и адрес);
  • регистратора (наименование, ОГРН и адрес);
  • депозитария (если он ведет учет прав на акции).

Стоимость акций и расчеты по договору

Цену акций обычно определяют в твердой денежной сумме:

  • либо сразу за все приобретаемые акции (например, «Цена акций составляет 15 000 (Пятнадцать тысяч) руб.»);
  • либо за каждую акцию по отдельности (к примеру, «Цена одной акции составляет 1000 (Одну тысячу) руб.»).

Как правило, размер оплаты устанавливают исходя из рыночной, а не номинальной стоимости акций. Другими словами, на цену влияет соотношение рыночного спроса и предложения на акции за текущий период. Она может быть как выше номинальной стоимости, так и ниже.

Момент оплаты чаще всего не совпадает с моментом регистрации перехода права собственности на акции (т. е. по сути с моментом их передачи). Так, в договоре зачастую предусматривают, что приобретатель должен произвести оплату:

  • либо за определенное время до регистрации (предварительная оплата по ст. 487 ГК РФ);
  • либо через какой-то промежуток после регистрации единовременным платежом (отсрочка или, иными словами, оплата акций, проданных в кредит, – ст. 488 ГК РФ);
  • либо через какое-то время после регистрации периодическими платежами (рассрочка по ст. 489 ГК РФ).

Более того, стороны вправе сочетать разные виды оплат. Например, можно предусмотреть, что приобретатель вносит часть оплаты до регистрации, а остальную сумму – уже после.

Переход права собственности на акции

Обязанность продавца передать акции сводится к тому, что он должен совершить ряд действий по регистрации перехода права собственности на них.

Поэтому в договоре нужно:

  • предусмотреть обязанность продавца передать акции в собственность покупателю;
  • установить порядок составления и подачи документов, необходимых для регистрации перехода прав на акции;
  • избегать любых «стандартных» положений о передаче товара как материального объекта (в частности, не стоит использовать термины «доставка» и «выборка»).

Регистрация перехода права собственности на акции

Стоит конкретизировать, какая из сторон:

  • несет расходы при регистрации перехода прав на акции (например, оплачивает услуги регистратора), а также
  • готовит и подает документы, необходимые для регистрации.

Приобретателю выгодно, когда все расходы на регистрацию несет продавец. В то же время стороны могут распределить понесенные затраты между собой (например, пополам).

Обязанности по подготовке и подаче документов лучше полностью возложить на продавца. В частности, надо предусмотреть срок, в который он должен:

  • составить и подписать передаточное распоряжение (поручение депозитарию);
  • представить его лицу, ведущему учет прав на акции.

В такой ситуации приобретателю останется лишь предоставить продавцу информацию, необходимую для подготовки документов (например, сообщить нужный номер своего лицевого счета, если в реестре акционеров у приобретателя их несколько).

В то же время законодательство позволяет приобретателю самостоятельно представить документы на регистрацию (п. 7.3 Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденного постановлением ФКЦБ России от 2 октября 1997 г. № 27). Другими словами, стороны могут предусмотреть более сложную схему:

  • сначала продавец составляет и подписывает распоряжение (поручение),
  • затем он передает его приобретателю, а
  • в итоге приобретатель сам подает документ лицу, ведущему учет прав на акции.

Однако удобнее и проще, если регистрацией будет заниматься только продавец.

Смотрите видеолекцию

Приобретение и отчуждение акций. Рассказывает Владислав Кузнецов, шеф-редактор ЮСС «Система Юрист».

Прослушайте курс видеолекций о корпоративных отношениях в Высшей школе юриста. Систематизируйте свои знания и получите документальное подтверждение: диплом государственного образца.

Договор купли-продажи акций Кремлёва Ольга Клавдиевна

Диссертация — 480 руб., доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников

Автореферат — бесплатно , доставка 10 минут , круглосуточно, без выходных и праздников

Кремлёва Ольга Клавдиевна. Договор купли-продажи акций : Дис. . канд. юрид. наук : 12.00.03 : СПб., 2004 221 c. РГБ ОД, 61:05-12/802

Содержание к диссертации

Глава 1. Общие положения о договоре купли-продажи акций 12

1. Законодательство о купле-продаже акций 12

2. Акции как предмет договора купли-продажи 24

3. Виды договора купли-продажи акций 58

Глава 2. Заключение договора купли-продажи акций 65

1. Свобода договора купли-продажи акций 65

2. Существенные условия договора купли-продажи акций 77

3. Порядок заключения договора купли-продажи акций 107

Глава 3. Исполнение договора купли-продажи акций. 144

1. Права и обязанности сторон по договору купли — продажи акций 144

2. Переход права собственности на акции, приобретаемые по договору купли-продажи 154

3. Ответственность за нарушение договора купли — продажи акций 166

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Обеспечение безопасности государства требует незамедлительных мер, направленных на качественный экономический рост и укрепление стабильности экономического оборота. Сегодня перед Россией стоят задачи, для решения которых необходима мобилизация всех видов ресурсов. Одним из таких ресурсов является акционирование, обладающее огромным потенциалом эффективного управления, привлечения инвестиций, предотвращения оттока капитала. Акции выполняют чрезвычайно важную роль аккумулятора денежных потоков для вовлечения их в экономический оборот. Рынок акций служит одновременно и катализатором развития экономики, и индикатором ее состояния. Активизация ресурса акционирования, а также его надлежащее использование могут и должны быть инициированы совершенствованием правового регулирования, в первую очередь, в плане приобретения и отчуждения акций.

Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг остро дискуссируются в современной российской цивилистике. Тем не менее, на сегодняшний день не существует ни одного монографического исследования, посвященного именно договору купли-продажи акций — наиболее часто заключаемому договору, опосредующему переход права собственности на акции.

За последнее время было существенно изменено и дополнено законодательство об обращении акций. Регулирование купли-продажи акций подчиняется требованиям огромного количества нормативно-правовых актов. Важнейшими Федеральными законами, регулирующими различные элементы договора купли-продажи акций являются Закон РФ от 26 декабря 1995г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», Федеральный закон от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», Федеральный закон от 21 декабря 2001 № 178-ФЗ «О приватизации государственного имущества и муниципального имущества в

РФ», Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ — «О защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг». Тем не менее, при наличии множества нормативных актов, содержащих отдельные нормы о купле — продаже акций, из поля зрения законодателя выпали целые пласты сделок. Так, внебиржевой оборот акций, отчуждение акций физическими лицами урегулированы лишь общими нормами о купле-продаже, без учета специфики данного объекта гражданских прав и его значения для экономики страны. В силу дублирования некоторых норм, регулирующих куплю-продажу акций, возникают коллизии. Несмотря на многочисленные редакции, перечисленные законы изобилуют терминологической разобщенностью.

Сложность исследования состоит в самой постановке проблемы. Во-первых, до сих пор дискуссионным остается целый ряд вопросов, касающихся предмета договора, а, следовательно, и выбора вида договора, опосредующего отчуждение акций. Во-вторых, не решен вопрос о самостоятельности или рассмотрении в качестве видов договора купли-продажи акций таких сделок, как подписка, размещение, конвертация, выкуп акций. В-третьих, следует отметить, что до сих пор недостаточно изучены вопросы о сторонах договора купли-продажи акций, их ответственности за неисполнение договора.

Цели исследования является анализ научных трудов, посвященных обращению ценных бумаг, действующего законодательства и судебной практики разрешения споров о купле-продаже акций, всесторонне исследование договора купли-продажи акций; выявление его подвидов; определение их места среди других договоров по поводу отчуждения ценных бумаг; исследование проблемы перехода права собственности на акции.

Задачей исследования является выработка предложений по дальнейшему совершенствованию законодательства в области купли-продажи акций, а также подготовка материалов для специального курса лекций.

Объектом диссертационного исследования является гражданско-правовое регулирование возмездного отчуждения акций посредством наиболее распространенного способа — купли-продажи акций.

Предметом исследования служит договор купли-продажи акций, его правовая природа, виды, формы, порядок заключения и исполнения.

Методологическая и теоретическая основа диссертационного исследования. Методологической основой диссертационного исследования являются методы диалектики, анализа и синтеза, системного подхода, комплексного анализа, метод сравнительного правоведения.

Осуществляется обзор литературы и позиций ученых по вопросам, смежным с предметом исследования. На основе изученного материала проводится критический анализ гражданских правоотношений по поводу возмездного отчуждения акций и рассматривается центральное правоотношение — правоотношение, складывающееся по поводу права собственности на акции. Полученные выводы применяются к договору купли-продажи акций, опосредующему возникновение, переход и прекращение права собственности на акции.

Исследование основано на анализе Конституции РФ, Гражданского кодекса РФ, Федеральных законов, подзаконных актов, судебной практики.

При проведении исследования диссертант опирался на труды
М.М.Агаркова, В.А.Белова, В.С.Белых, М.И.Брагинского, А.Ю.Бушева,
В.В.Витрянского, О.С.Иоффе, О.А.Красавчикова, Е.А.Крашенинникова,
Д.В.Ломакина, А.А.Маковской, Ю.А.Метелевой, Д.И.Мейера, Д.В.Мурзина,
Н.О.Нерсесова, В.Ф.Попондопуло, Б.И.Пугинского, В.В.Ровного,

В.И.Синайского, СП. Сергеева, К.И.Скловского, Е.А.Суханова, И.Т.Тарасова, Ю.К.Толстого, Р.О.Халфиной, Б.Л.Хаскельберга, Г.Ф.Шершеневича, Г.С.Шапкиной, В.Ф.Яковлева, В.Ф.Яковлевой и др.

Эмпирическую основу исследования составляет законодательство Российской Федерации, акты официального толкования права высшими судебными органами, судебная практика.

Научная новизна исследования. Представляемая диссертация является первым монографическим исследованием, посвященным договору купли-продажи акций. Осуществляется постановка проблемы договора купли-продажи акций как вида договора купли-продажи. В работе формулируется критерий отнесения договоров к договору купли-продажи акций, выделяются перманентные свойства, внутренне присущие именно данному виду договора, определяющие его место в системе договоров купли-продажи, общее и особенное в порядке правового регулирования возмездного отчуждения акций. На основе анализа перехода права собственности на акции предлагается комплексное решение проблем в области заключения и исполнения договора купли-продажи акций. Вносятся предложения по совершенствованию мер ответственности за ненадлежащее исполнение или неисполнение договора.

В диссертации разработаны следующие основные положения и выводы, выносимые на защиту:

Формулируется определение договора купли-продажи акций: по договору купли — продажи акций одна сторона — продавец обязуется передать акцию (акции) в собственность другой стороне (покупателю), а покупатель обязуется принять обусловленное количество акций и уплатить за них определенную денежную сумму.

Выделяются виды договора купли-продажи акций: договор купли-продажи акций, заключаемый в процессе размещения, договор купли-продажи размещенных акций, договор выкупа акций.

Указанные виды договора купли-продажи акций отличаются особенностями субъектного состава и формирования воли к заключению договора. В то же время указанные виды договора купли-продажи акций объединены тем, что обладают имманентными лишь данному договору

предметом и целью его заключения. Целесообразно выделять виды договора купли-продажи акций в соответствии с жизненным циклом акционерного общества: договор купли-продажи акций в процессе размещения, договор купли-продажи размещенных акций и договор выкупа акций. Перечисленные виды договора купли-продажи акций могут заключаться как на биржевом, так и на внебиржевом рынке. Место заключения данных договоров обуславливает отличия в порядке заключения, но не в содержании указанных договоров.

3) Доказывается, что возмездное отчуждение акций за деньги надлежит
оформлять договором купли-продажи акций. Совершение цессии прав из акций
осуществляется на основании сделки по отчуждению акций (в частности,
купли-продажи), без которой цессия не имеет самостоятельного значения.

В силу ст. 146 ГК РФ порядок передачи прав по ценной бумаге зависит от способа легитимации субъекта прав, удостоверенных данным видом ценных бумаг. Следовательно, в соответствии с п.2 ст. 146 ГК РФ права, удостоверяемые бездокументарными акциями, передаются в порядке цессии. Исходя из этого, ряд ученых делает вывод о том, что передача прав требования из именной бумаги должна осуществляться посредством договора цессии, иные придерживаются противоположного мнения. Доказывается, что цессия не является самостоятельным видом договора, и отнюдь не заменяет купли-продажи. Цессия осуществляется на основании договора купли-продажи акций в форме передаточного распоряжения и, таким образом, выполняет распорядительную функцию. Передаточное распоряжение предназначено для совершения регистратором или депозитарием операций, отражающих переход права собственности на акции.

4) Сторонами договора купли-продажи акций являются продавец,
отчуждающий акции, принадлежащие ему на праве собственности, и
покупатель, становящийся собственником акций и акционером общества —
эмитента акций.

Покупателем в договоре купли-продажи акций является лицо, приобретающее в собственность акции, а вместе с ними и статус акционера.

Известно, что никто не может передать прав больше, чем имеет. Следовательно, продавцом может являться только собственник, который вправе дать поручение другому лицу продать принадлежащие ему акции. Иные лица могут выступать в договоре купли-продажи лишь в качестве продавца на основании поручения собственника, например, в договоре комиссии (ст.990 ГК РФ) или на основании судебного решения, например, при продаже заложенных, арестованных акций. Действуя в таком качестве, они не отчуждают и не приобретают прав акционера.

Доказывается, что в подобных случаях в договоре купли-продажи акций необходимо указывать, кто является собственником отчуждаемой вещи и её подлинным продавцом, а также на каком основании действует посредник. Выполнение этого требования способствовало бы предотвращению многочисленных махинаций на рынке ценных бумаг.

5) Акции вне зависимости от формы их выпуска подлежат вещно-правовому режиму регулирования.

В.А.Белов, Д.В.Ломакин и Е.А.Суханов наиболее последовательно критикуют распространение вещно-правового режима регулирования на бездокументарные акции. Противоречивые суждения высказывают по поводу их правовой природы Л.Р.Юлдашбаева, А.А.Бутенко. На позициях единого правового регулирования обращения документарных и бездокументарных акций стоят А.Ю.Бушев, А.А.Маковская, Д.В.Мурзин, И.Ш.Файзутдинов.

Акции вне зависимости от формы их выпуска являются объектами гражданских прав, представляют собой документы в современном смысле этого слова, удостоверяют субъективные гражданские права, предназначенные для обращения. Совокупность формальных и материальных признаков акций, в том числе бездокументарных, присущая ценным бумагам, позволяет отграничить их от обязательств, а также в ряду объектов гражданских прав от объектов близких по своей юридической природе. Приводятся аргументы противозаконности ущемления прав собственников бездокументарных ценных бумаг по сравнению

с собственниками классических акций, обращавшихся в виде бумажного документа.

6) Акция, являющаяся предметом договора купли-продажи, отчуждается
со всей совокупностью удостоверяемых ею прав.

Сделки по отчуждению отдельных прав из акции ничтожны. Следовательно, ничтожна сделка по отчуждению акции, содержащей меньший объем прав, чем предусмотрено проспектом эмиссии.

7) Предлагается введение в обращение электронных карт, содержащих
информацию об акциях, существующих в виде записей на счете, а в
дальнейшем и всех иных ценных бумагах.

Введение в обращение электронных карт позволит автоматизировать процессы ведения реестра, заключения сделок, фиксации обременении, повысить гарантии сохранности ценных бумаг, решить проблему восстановления прав из утраченных ценных бумаг, упростить выплату начисленных дивидендов и бонусов, обеспечить своевременную уплату налогов.

8) В связи с заключением договора купли-продажи акций стороны помимо
договорных приобретают обязательства, следующие из закона. Их можно
охарактеризовать как неотделимые от договора купли-продажи акций,
возникающие вследствие его заключения.

Перечисляя основания возникновения обязательств, виднейшие российские цивилисты ссылаются на п.2 ст.307 ГК РФ, а также на различные пункты ст. 8 ПС РФ, содержащей перечень оснований возникновения гражданских прав и обязанностей. Перечень оснований возникновения обязательств, в соответствии с п.2 ст.307, включает, в первую очередь, договоры, затем, обязательства вследствие причинения вреда, а также иные основания, указанные в Гражданском Кодексе Российской Федерации. Такими основаниями, по нашему мнению следует считать, основания, предусмотренные законом, что следует из аб.1 ч.1 ст. 8 ГК РФ. Обязательства,

возникающие в силу закона, должны войти в перечень оснований возникновения обязательств, перечисленных в п.2 ст.307 ГК РФ.

В диссертации разработаны предложения по совершенствованию действующего законодательства в области заключения и исполнения договоров купли-продажи акций:

1) Обосновывается необходимость правового регулирования договора
купли-продажи акций в 9 Главы 30 Гражданского кодекса РФ «Продажа
акций». Текст проекта параграфа, включающего 8 статей, излагается в
Приложении 1.

2) Предлагается ввести в обращение сертификаты на преимущественное
приобретение акций, выполняющие функции оферты при заключении договора
купли-продажи акций.

Приводятся соответствующие дополнения абзаца 1 ч. 2ст. 143 ГК РФ, ст.7 ФЗ «Об акционерных обществах».

3) Условие о цене должно быть закреплено в качестве существенного
условия договора купли — продажи акций.

Существенными условиями договора купли-продажи акций, как любого иного договора, являются лишь условия, указанные в качестве существенных в законе. Для договора купли-продажи единственным существенным условием является условие о предмете. В то же время, закон требует от профессиональных участников рынка ценных бумаг информировать продавцов и покупателей о существующих ценах на акции. Законом закрепляется преимущественное право акционеров ЗАО на приобретение акций, отчуждаемых другими акционерами, по цене предложения третьему лицу. При отсутствии прямого указания в Законе на цену, как существенное условие договора купли-продажи акций, указанные нормы теряют свою эффективность.

4) Предлагается законодательно закрепить обязанность профессиональных
участников рынка ценных бумаг разъяснять продавцам и покупателям акций

обязательства, возникающие в силу закона, вследствие заключения договора купли-продажи акций.

5) Предлагаются поправки к действующему законодательству, регулирующему способы обеспечения исполнения обязательств из договора купли-продажи акций, такие как задаток, неустойка, которые необходимо привести в соответствие с юридическим содержанием этих способов.

Теоретическое и практическое значение исследования. Выводы и предложения, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для дальнейшего совершенствования правового регулирования рынка ценных бумаг. Комплекс, предложенных диссертантом изменений и дополнений норм законодательства, разрешает наиболее острые проблемы правового регулирования купли-продажи акций и приводит к гармонизации законодательства в этой области.

На основе диссертационного исследования целесообразно подготовить специальный курс «Правовое регулирование обращения акций».

Рекомендуется дополнить учебные пособия, посвященные договорному праву, в частности, договору купли-продажи разделом о договоре купли-продажи акций.

Апробация результатов исследования. Диссертация выполнена и обсуждена на кафедре хозяйственного права Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов. Основные положения диссертации нашли отражение в докладах на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов, проводившихся в 2001, 2002 и 2003, 2004 годах, в межвузовских научных публикациях. В 2003 году диссертант выступила с докладом «Некоторые проблемы договора купли-продажи акций» на Всероссийской научно-

практической конференции «Актуальные проблемы современного гражданского и предпринимательского права», проводившейся Уральской государственной юридической академией в Екатеринбурге. Материалы исследования использовались для проведения практических занятий по гражданскому праву.

Структура диссертации обусловлена логикой исследования договора как правового явления. Диссертация состоит из введения, трех глав, девяти параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложения.

Законодательство о купле-продаже акций

В соответствии с п. 1 статьи 2 ГК РФ основания возникновения и порядок осуществления права собственности и других вещных прав определяются гражданским законодательством. Согласно п.п. 1, 2 ст.218 ГК РФ право собственности на новую вещь приобретается её создателем, а право собственности на имущество, имеющее собственника, может быть отчуждено на основании договора купли-продажи, мены, дарения или иной сделки об отчуждении этого имущества.

В соответствии с п.2 ст.454 Гражданского кодекса Российской Федерации к купле — продаже ценных бумаг применяются общие нормы о купле — продаже, содержащиеся в главе 30 ГК РФ, если законом не предусмотрено иное.

Акции в ряду иных ценных бумаг отнесены к числу вещей (ст.128 ГК РФ), однако нельзя отрицать, что при этом в силу присущих им свойств они обладают определенной спецификой обращения. Поэтому законодатель, дав определение договора купли-продажи в п.1 ст.454, следующий 2-ой параграф 454 статьи посвящает закреплению применения норм купли-продажи именно в отношении конкретного объекта гражданских прав — ценных бумаг. Данную норму следует считать императивной, поскольку по поводу возмездного отчуждения акций законодатель не предоставляет выбора между договором купли-продажи и каким-либо иным видом договора. Говорится лишь о возможности применении специальных правил купли-продажи, если таковые установлены законом. За рубежом по поводу возмездного отчуждения акций также преимущественно заключается именно договор купли- продажи.

Таким образом, договор купли-продажи является надлежащим договором, опосредующим возмездный переход права собственности на акции. Этот момент чрезвычайно важен для правильной характеристики сделок, заключаемых по поводу отчуждения акций при приватизации, реорганизации юридических лиц, конкурсном процессе. Отношения по поводу приобретения акций являются гражданско-правовыми и регулируются нормами Гражданского кодекса и принятых в соответствии с ним Федеральных законов.

Так, Президиум ВАС2 указал на неправильное применение норм материального права судами первой и кассационной инстанции в деле о продаже акций судебным исполнителем. Суд первой инстанции исходил из того, что отношения по реализации спорных акций не являются гражданско-правовыми, так как их продажа произведена в порядке, установленном

Федеральным законом «Об исполнительном производстве». Суд кассационной инстанции сослался на то, что нормы Гражданского кодекса не применимы к спорным отношениям, поскольку акции были приобретены не по сделке, а по иным, установленным законом основаниям (п.1 ст.8 ГК РФ). Президиум ВАС отменил названные решения, в соответствии с п.1 ст.2 и п.2 ст.218, правильно указав, что приобретение акций возможно только на основании гражданско-правовой сделки. В данном случае между судебным приставом-исполнителем и заводом был заключен договор купли-продажи акций. Таким образом, Президиумом ВАС сделан следующий вывод: вне зависимости от мотивов совершения сделки, способа её заключения или правового статуса сторон, возмездное отчуждение акций опосредуется договором купли-продажи акций.

Нам надлежит установить, какие же специальные правила купли-продажи акций содержатся в Российском законодательстве в настоящее время. Следует акцентировать внимание на том, что данные правила могут быть установлены лишь федеральными законами и никакие подзаконные акты не способны изменить порядок обращения ценных бумаг, установленный Гражданским кодексом и федеральными законами. Важнейшими федеральными законами, регулирующими куплю-продажу акций, являются Федеральный Закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», Федеральный Закон от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», Федеральный Закон №178-ФЗ от 30 ноября 2001г. «О приватизации государственного и муниципального имущества в РФ», Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг». Все перечисленные законы претерпели многочисленные изменения и дополнения.

В силу того, что нормы, регулирующие одни и те же правоотношения, дублируются в различных нормативных актах, постоянно имеют место разночтения. Несмотря не многочисленные исправления и приведения в соответствие друг с другом, в действующих редакциях Федеральных законов можно встретить противоречащие друг другу нормы. Так, п.З ст.44 ФЗ «Об акционерных обществах» требует исполнения функций держателя реестра регистратором при числе акционеров более 50, а п.1 ст.8 ФЗ «О рынке ценных бумаг» ставит такое условие при превышении рубежа в 500 акционеров. Таким образом, из закона не следует с однозначной ясностью, к какому лицу надлежит обратиться покупателю для фиксации перехода права собственности на приобретенные акции.

Свобода договора купли-продажи акций

Как всякую сделку договор купли-продажи акций следует рассматривать как волевой акт. Данный волевой акт, направленный на приобретение или вещи, обладает определенной спецификой в силу того, что побудительной причиной помимо приобретения собственно акций является приобретение акционерных прав. Нельзя исключать и иные мотивы: извлечение прибыли из игры на курсовых разницах, ожидание получения доходов в виде дивидендов . Однако скупка больших пакетов акций производится преимущественно для установления контроля над акционерным обществом. Поскольку право собственности на акции предоставляет большие полномочия по управлению акционерным обществом, закон предусматривает особый порядок отчуждения акций, предусматривающий, в том числе, определенные ограничения свободы договора. Ограничение свободы договоров как вынужденная мера в условиях экономического неравенства участников гражданского оборота отмечалось М.И. Кулагиным. Современным российским законодательством предусматриваются ограничения на отчуждение крупных пакетов акций, заключение сделок, влекущих за собой изменение доли акций, принадлежащих государству. Невозможно не заметить, что право свободно распоряжаться своим имуществом входит в противоречие с правом преимущественного приобретения ценных бумаг общества. Мировой практике известны виды акций, которые ограничены в обращении, как, например, винкулированные акции. Винкулированные акции в Германии могут передаваться лишь с разрешения одного из органов общества . Хотя Российское законодательство не предусматривает наличия виникулированных акций, в плане ограничения свободы договора купли-продажи возможно провести параллель с акциями народных акционерных обществ и акциями открытых акционерных обществ, в уставный капитал которых вносится государственное или муниципальное имущество.

Договор, в силу ст.422 ГК РФ, должен соответствовать обязательным для сторон правилам, установленными законами и иными правовыми актами. Возникает вопрос: насколько правомерно ограничение свободы договора купли — продажи акций. Думается, что такая защита не должна приводить к дисбалансу корпоративных и индивидуальных интересов.

Впервые акции отчуждаются акционерным обществом — эмитентом. Договор купли-продажи акций опосредует размещение дополнительных акций по подписке. Как мы уже отмечали, размещение посредством распределения не имеет договорного и возмездного характера, а конвертация является видом договора мены. Купля-продажа размещаемых акций может происходить как по открытой, так и по закрытой подписке. Здесь необходимо отметить, что покупатель никак не может повлиять на условия и порядок заключения договора, которые всецело зависят от воли продавца — акционерного общества. Эти условия определяются решением общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала за счет размещения дополнительных акций. Данное решение принимается квалифицированным большинством в три четверти голосов акционеров- владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров. Устав акционерного общества может содержать требование о необходимости большего количества голосов (п.З ст.39 «ФЗ «Об акционерных общества»). Воля продавца к формированию условий договора ограничена в силу специфики организационно-правовой формы общества. Закрытое акционерное общество вправе предлагать приобрести акции и заключать договор купли-продажи только с ограниченным кругом лиц, общее количество которых не превышает пятидесяти. Открытое акционерное общество может продавать свои акции неограниченному кругу лиц, если только иное не предусмотрено уставом общества или правовыми актами Российской Федерации.

Период заключения договора купли — продажи дополнительных акций в соответствии со ст.24 ФЗ «О рынке ценных бумаг» ограничен годичным сроком с момента государственной регистрации их выпуска.

Таким образом, отличительной особенностью договора купли-продажи акций, заключаемого в процессе размещения, является то, что формирование воли происходит в процессе выработки и принятия решений уполномоченных органов акционерного общества и существенно зависит от организационно-правовой формы общества. Формирование всех существенных условий происходит по воле продавца.

В договоре купли — продажи размещенных акций как минимум одна сторона — продавец является акционером. Следовательно, помимо общей гражданской правоспособности продавец — акционер обладает членскими правами и обязанностями по отношению к акционерному обществу. Этот момент существенно влияет на формирование его воли.

Под членством в акционерном обществе понимается совокупность прав и обязанностей акционера по отношению к обществу, возникающая из устава после создания общества. В отличие от акционеров открытых акционерных обществ, у акционеров закрытых акционерных обществ имеются членские права и обязанности по отношению к другим акционерам, выражающиеся именно в ограничениях свободы их воли при купле — продаже акций третьим лицам. У акционеров имеется преимущественное право именно покупки и мены акций. Законодательство не содержит подобных ограничений для иных сделок, опосредующих отчуждение акций. Ни завещание, ни дарение акций не обуславливается правосубъектностью наследников или одаряемых. Отсутствуют подобные ограничения и по поводу правосубъектности цессионария. По нашему мнению, это отнюдь не является упущением законодателя, а есть выражение последовательности в определении вида надлежащей сделки, опосредующей отчуждение акций. Акционер при намерении продать акцию третьему лицу обязан предложить приобрести акцию другим акционерам, а в случае согласия последних, заключить договор купли продажи именно с ними.

Права и обязанности сторон по договору купли — продажи акций

Под исполнением обязательств понимается совершение действий по осуществлению вытекающих из обязательств прав и обязанностей . В договоре купли-продажи правам одной стороны корреспондируют соответствующие обязанности другой стороны. Это утверждение абсолютно непререкаемо в отношении существенных условий договора, в первую очередь в отношении предмета возмездного договора. Во всех договорах по поводу передачи вещей одна сторона обязуется передать данную вещь, а другая принять ее, а возмездные договоры подразумевают встречное предоставление. В п.1 ст.454 формулируется конструкция передачи вещи в собственность покупателя взамен на его обязательство уплатить деньги. Продавцом непременно должен быть передан покупателю предмет договора. Данной обязанности продавца корреспондирует обязанность покупателя принять товар и уплатить покупную цену, а в договоре мены, где обе стороны считаются продавцами и покупателями одновременно — передать обусловленный товар. Оплата может быть произведена в момент, в том числе, не совпадающий с моментом передачи вещи. Хотя цена в соответствии с действующим законодательством и не является существенным условием договора купли-продажи акций, ее уплата одна из основных обязанностей покупателя. Следует заключить, что в договорах о передаче вещей в собственность первейшей обязанностью сторон следует считать именно предоставление и принятие вещи.

По договору купли-продажи акций в соответствии с п.1 ст.456 ПС РФ продавец обязан передать покупателю товар, предусмотренный договором купли-продажи, т.е. акции определенного выпуска и номинала, в обусловленном количестве. Передача бездокументарных акций не происходит непосредственно из рук в руки, а осуществляется посредством списания со счета продавца на счет покупателя. Основанием для списания является передаточное распоряжение установленной реестродержателем формы. В связи с существованием такого порядка передачи прав на акцию возникает ряд вопросов. Исчерпываются ли обязанности продавца действиями, составляющими передачу не собственно акции, а документов, необходимых для перехода права собственности на акции? Возможно ли с момента вручения передаточного распоряжения покупателю считать продавца исполнившим обязательство по передаче товара? Если да, то возможно ли, применяя по аналогии правила п.З ст.224 ГК РФ применительно к договору купли-продажи акций, приравнять к передаче акции вручение передаточного распоряжения?

Процесс принятия — получения акций варьируется в зависимости от вида договора купли-продажи акций и формы акций. Так для исполнения обязанности передачи документарных предъявительских акций достаточно их вручения. Если же предметом договора купли-продажи являются именные акции, безразлично документарные или бездокументарные акции, для их надлежащей передачи покупателю необходимо изменение наименования собственника в реестре акционеров. Возможно также изменение наименования собственника именной ценной бумаги путем новации или трансферта самой ценной бумаги, осуществляемых эмитентом. Таким образом, продавцы акций, удостоверяющих совершенно одинаковый объем прав, но различных по способу легитимации имеют разные обязанности по передаче товара. Аналогично имеются особенности в передаче права на акции в документарной и бездокументарной форме. Необходимо отметить, что и документарная форма не освобождает от необходимости уведомления реестродержателя. Продавец не должен также чинить препятствий для осуществления перехода прав на акции. По получении передаточного распоряжения на покупателя возлагается обязанность обратиться к регистратору для изменения записей в реестре акционеров или записей на счете депо. Ответственность за своевременное уведомление регистратора о переходе права собственности на акцию лежит на приобретателе ценной бумаги . В ст.483 ПС РФ содержится норма, обязывающая покупателя извещать продавца о ненадлежащем исполнении договора купли-продажи.

Бездокументарная форма ценных бумаг порождает особенности порядка перехода права собственности на них, обусловленные формой существования таких ценных бумаг. Так, из п.2 ст. 149 ГК РФ следует, что «операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав». В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ст. ст. 7,8,39) таким лицом может являться только юридическое лицо, имеющее лицензию ФКЦБ. Совершенно очевидно, что необходимо искать более совершенные технические средства, обеспечивающие фиксацию прав собственности на акции. Тем не менее, на бездокументарные акции в силу ст. 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг» распространяется правовой режим документарных ценных бумаг. Поскольку непосредственная передача акций невозможна, к ней приравнивается перевод по лицевым счетам в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или перевод по счету депо в системе учета прав у депозитария. Перевод по указанным счетам означает переход права собственности на акцию.

Договор купли продажи акций гк рф