Тема 8. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ

3. Государственный долг и способы его погашения

В результате государственных займов формируется государственный долг.

Государственный долг – это сумма накопленных бюджетных дефицитов за минусом бюджетных избытков.

Он может принимать форму внутреннего и внешнего долга. Обычно займы размещаются в первую очередь внутри страны, но часть из них может быть размещена и за границей.

Та часть, которую государство занимает за рубежом для покрытия дефицита государственного бюджета, будет, таким образом, входить как в государственный, так и в иностранный долг.

Внешний долг ложится тяжелым грузом на страну (хотя многие должны друг другу) – надо отдавать ценные товары, оказывать услуги, чтобы оплатить процент и погасить долг. Кроме того, иногда кредитор ставит определенные условия.

Внутренний государственный долг приводит к перераспределению доходов среди населения страны. Выплаты государственного долга приводят к тому, что, как правило, деньги из карманов менее обеспеченных слоев переходят к более обеспеченным, так как именно они покупают государственные облигации.

Бюджетный дефицит и государственный долг тесно связаны: нарастание бюджетного дефицита приводит к росту государственного долга. Но абсолютная величина бюджетного дефицита, а следовательно, государственного долга, малопоказательна для экономического анализа. Надо знать, какие процессы обслуживает бюджетный дефицит, какие изменения в воспроизводственном цикле он отражает. Кроме того, очень важно измерять изменения государственного долга по отношению к изменениям ВВП.

Как государственный долг и его рост влияют на функционирование экономики?

Обычно в государственном долге видят две опасности:

1) возможность банкротства нации;

2) переложение долгового бремени на другие поколения.

Первая опасность нереальна, поскольку никто не может запретить правительству выполнять свои должностные обязательства по обслуживанию государственного долга. Эти обязательства складываются из:

а) рефинансирования (при наступлении срока погашения ГО правительство продает новые ГО и использует выручку для выплаты стоимости погашаемых облигаций);

б) взимания налогов (для выплаты процента по долгу и его суммы);

в) выпуска новых денег в обращение.

Задолженность правительственных органов накапливается и превращается в государственный долг. Его приходится выплачивать с процентами. Говорят, что сегодняшние государственные займы – это завтрашние налоги. Некоторые налогоплательщики являются владельцами государственных ценных бумаг. Они получают проценты по этим бумагам и одновременно платят налоги, которые частично идут на выплату государственных займов. Как правило, из текущих бюджетных доходов не удается выплачивать полностью проценты и в срок погашать государственные займы. Постоянно нуждаясь в средствах, правительства прибегают ко всё новым займам: покрывая старые долги, они делают еще большие новые.

Таким образом, государственный долг представляет собой общий размер задолженности правительства страны владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов.

Государственный долг подразделяется на:

1) внутренний – задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям данной страны, которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных ее правительством;

2) внешний – задолженность государства иностранным гражданам, фирмам и учреждениям.

В странах с твердой и свободно конвертируемой валютой нет деления на внешние и внутренние долги. В этих странах существует понятие национальный долг. Так, государственный долг США накапливался в течение нескольких десятилетий бюджетного дефицита, и в 1999 г. он составил 5,76 трлн дол. На его обслуживание США ежегодно расходует от 15 до 20% бюджета. Национальный долг Великобритании равен 337 млрд фунтов стерлингов, на его обслуживание расходуется 7% бюджета.

Государственный долг подразделяется также на краткосрочный (до одного года), среднесрочный (от одного года до пяти лет) и долгосрочный (свыше пяти лет). Наиболее тяжелыми являются краткосрочные долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную сумму с высокими процентами. Такую задолженность можно пролонгировать, но это связано с выплатой процентов на проценты. Государственные органы стараются консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность, т. е. превратить ее в долгосрочные долги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатой процентов.

Предметом особого внимания правительств стран является внешний долг. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений от внешнеэкономической деятельности страны, например 20-30%, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя залогов или особых поручительств.

Обычно правительства стран-должников принимают все возможные меры, чтобы не попасть в положение безнадежных должников, так как это ограничивает доступ к зарубежным финансовым ресурсам. Для этого возможно несколько путей.

1. Традиционный путь – выплата долгов за учет золотовалютных резервов. Для закоренелых должников этот путь, как правило, исключен, так как у них эти резервы исчерпаны или очень ограничены.

2. Консолидация внешнего долга, которая возможна только с согласия кредиторов. Кредиторы создают специальные организации – клубы, где вырабатывают солидарную политику, по отношению к странам, которые не в состоянии выполнять свои международные финансовые обязательства.

Наиболее известные — Лондонский клуб, в который входят банки-кредиторы, и Парижский клуб, объединяющий страны-кредиторы. Оба названных клуба неоднократно шли навстречу просьбам стран-должников (в том числе России) об отсрочке выплат, а в ряде случаев – частично списывали долги.

3. Сокращение размеров внешнего долга путем конверсии, т.е. превращения его в долгосрочные иностранные инвестиции. В счет долга иностранным кредиторам предлагают приобрести в стране, являющейся должником, недвижимость, ценные бумаги, участие в капитале, права. Одним из вариантов превращения внешней задолженности в иностранные капиталовложения является участие хозяйственных субъектов страны-кредитора в приватизации государственной собственности в стране, имеющей долги. В таком случае заинтересованные фирмы страны-кредитора выкупают у своего государства или банка обязательства страны-должника и с обоюдного согласия используют их для приобретения собственности.

Такая операция ведет к увеличению доли иностранного капитала в национальной экономике без поступления в страну из-за рубежа финансовых ресурсов, вещественных носителей основного капитала, новых технологий, но она облегчает бремя внешнего долга, делает возможным получение новых кредитов из-за рубежа и стимулирует последующий приток частных иностранных инвестиций и реинвестиций в приобретенные таким путем хозяйственные объекты.

4. Обращение страны-должника, попавшей в тяжелое положение, к международным банкам – региональным, Всемирному банку. Такие банки, как правило, предоставляют льготные кредиты для преодоления кризисной ситуации, но обусловливают свои кредиты жесткими требованиями к эмиссионной, кредитной политике, поощрению конкуренции, сведению до минимума дефицита государственного бюджета.

Погашение долга теория

Наращение и дисконтирование по простым процентным ставкам.

Практическое приложении теории

2.19 Погашение задолженности частями

Контур финансовой операции. Необходимым условием финансовой или кредитной операции в любой ее форме является сбалансированность вложений и отдачи.

Выдана ссуда сроком на срок T в размере P . На протяжении этого срока в счет погашения задолженности производиться, допустим, два платежа R 1 и R 2 , а в конце срока выплачивается остаток задолженностей в сумме R 3 ( для нас здесь не имеет значения, какая часть этой суммы идет на выплату процентов, а какая – на погашение долга). Очевидно, что на интервале t 1 задолженность возрастает (в силу начисления процентов) до величины P 1 . В конце этого периода выплачивается в счет погашения задолженности сумма R 1 . Долг уменьшится до K 1 и т.д., заканчивается операция получением кредитором в окончательный расчет сумы R 3 . В этот момент задолженность должна быть равна нулю. Назовем такой график контуром операции.

Сбалансированная операция обязательно имеет замкнутый контур. Иначе говоря, последняя выплата полностью покрывает остаток задолженностей. В этом случае совокупность платежей точно соответствует условиям сделки. Контур операции так же применяется в методических целях при анализе ряда финансовых операций.

Частичные платежи. Краткосрочные обязательства иногда погашаются с помощью ряда промежуточных платежей. В этом случае надо решить вопрос о том, какую сумму надо брать за базу для расчета процентов и каким путем определять остаток задолженности. Существует два метода решения этой задачи. Первый, который применяется в основном в операциях более года, называют актуарным методом ( Actuarial method ). Второй метод назван правилом торговца ( Merchant ’ s Rule ). Он используется коммерческими фирмами в сделках со сроками не более года. Если иное не оговорено, то при начислении процентов в обоих методах используются обыкновенные проценты с приближенным числом дней (360/360).

Актуарный метод предполагает последовательное начисление процентов на фактические суммы долга. Частичный платеж идет в первую очередь на погашение процентов, начисленных на дату платежа. Если величина платежа превышает сумму начисленных процентов, то разница (остаток) идет на погашение основной суммы долга. Непогашенный остаток долга служит базой для начисления процентов за следующий период и т.д. Если же частичный платеж меньше начисленных процентов, то ни какие зачеты в сумме дога не делаются, поступление приплюсовываются к следующему платежу. Получим следующие расчетные формулы для определения остатка задолженности ( Kj )

(2.38)

Задолженность на конец срока должен быть полностью погашен. Таким образом,

· Пример 2.32

Иной подход предусматривается правилом торговца. Здесь возможны два варианта. Если срок ссуды не превышает год, то сумма долга с процентами остается неизменной до полного погашения. В свою очередь накапливаются частичные платежи с начисленными на них до конца срока процентами. Последний взнос должен быть равен разности этих сумм. В случае, когда срок превышает год, указанные выше расчеты делаются для годового периода задолженности. В конце года из суммы задолженности вычитается наращенная сумма накопительных частичных платежей. Остаток погашается в следующем году.

Алгоритм можно записать следующим образом:

(2.39)

где Q — остаток долга на конец срока или года,

S — наращенная сумма долга,

K – наращенная сумма платежей,

Rj – сумма частичного платежа,

n — общий срок ссуды,

tj — интервал времени от момента платежа до конца срока ссуды или года.

3.9 Планирование погашения задолженности

Разработка плана погашения займа заключается в составлении графика периодических платежей должника или графика погашения кредита.
График погашения кредита — это список всех платежей по кредиту с указанием даты совершения и структуры каждого платежа.

Под структурой платежа понимается информация о том, какая его часть идёт на уплату начисленных процентов, а какая — на погашение основого долга. Платежи по кредиту обычно называют расходами по обслуживанию долга или, более кратко, срочными уплатами.
Введем следующие обозначения:
D – сумма долга («тело» кредита);
Y – срочная уплата или размер очередного платежа;
I – проценты по займу в ден. ед.;
R — расходы по погашению основного долга.
При этом Y=I+R.
Рассмотрим основные варианты погашения кредита:

Погашение кредита единовременным платежом;
Данный вариант предполагает погашение суммы долга со всеми начисленными процентами единовременным платежом по истечению срока пользования кредита.

Пример:
Кредит в размере 600 тыс. руб. выдается на 3 года, проценты начисляются ежеквартально по ставке 14%. Кредит гасится единовременным платежом. Определить сумму к погашению.
Сумму к погашению по кредиту определяем по формуле (2)

FV = 600 000 (1+ 0,14/4)3*4 = 906 641 руб.
Таким образом, в конце 3-го года заемщику необходимо погасить сумму в размере 906641 руб.
Данный способ достаточно неудобен для заемщика, поэтому чаще применяется погашение кредита в рассрочку, т.е. частями.

Погашение основного долга равными частями;
В данном случае долг погашается равными частями, при этом проценты начисляются на оставшуюся сумм долга. Составим график погашения кредита на основе следующих данных:
Кредит в размере 250 тыс. руб. выдан на 5 лет под 10% годовых.
По условию примера:
а) ежегодная сумма погашения долга или R равна: 250 : 5 = 50 тыс.руб.
б) срочная уплата или Y меняются от года к году (Yi):

Yi = Di · k + D/n, (13)
где Di — остаток долга на начало периода (года);
k – ставка по кредиту;
n – срок кредита.
Определим размер срочной уплаты за 1-ый год:

Y1= 250 · 0,1 + 250/5 = 75 тыс. руб.
График погашения кредита представлен в таблице 3.1

Таблица 3.1. График погашения кредита

Погашение кредита равными платежами;

В данном случае размер срочной выплаты в каждом периоде – величина постоянная. При этом величина срочной выплаты определяется по формуле:
Y= (14)

Рассчитаем размер срочной выплаты, используя формулу (14), для предыдущего примера:
Y= = 66 тыс. руб.
Таким образом, на протяжении 5 лет заемщик будет выплачивать банку по 66 тыс. руб. При этом проценты по кредиту зависят от остатка долга на начало года.
Построим график погашения кредита.
Для построения графика погашения кредита в данном случае справедливы следующие зависимости:

Di = Di-1 – Ri-1;
Ii= Di*k;
Ri= Y- Ii.

Определим данные величины для первого года:
На начало года остаток долга (D1) равен 250 тыс. руб.;
Сумма процентов: I1 = 250*0,1= 25 тыс. руб.;
Сумма, идущая на погашение основного долга: R1=66 – 25 = 41 тыс. руб.
Заносим полученные данные в строку, соответствующую 1-му году графика погашения кредита (таблица 4.2).
При этом остаток долга на начало 2-го года составит: D2 = 250 – 41 = 209 тыс.руб.
График погашения кредита представлен в таблице 3.2.
Таблица 3.2. График погашения кредита

руб. выдан на 2 года под 10% годовых. Определить подлежащую возврату сумму, если простой процент начисляется за каждый год, а долг гасится единовременным платежом.

Задача №2.
Через 5 лет мы должны накопить на счете 1000 тыс. руб. Сколько нужно вложить сегодня, если годовая ставка – 12% (проценты сложные).

Задача №3.
Ссуда 2 млн руб. выдана под сложные проценты на 3 года. Проценты (10%) начисляются ежегодно. Определить сумму задолженности к погашению.

Задача №4.
Вы планируете накопить сумму 3000 на учебу через 5 лет. Сколько вы должны сегодня вложить, если банк гарантирует ежегодные начисления 8%.

Задача №5.
Господин Иванов хочет вложить 5000 руб., чтобы через 2 года получить 7000 руб. под какую процентную ставку он должен вложить свои деньги, если процент начисляется ежегодно.

Задача №6.
Имеется 10000 руб. Через 5 лет необходимо удвоить эту сумму. Определить минимальную процентную ставку.

Задача №7.
Что лучше: 1000 сегодня или 2000 через 8 лет, если годовая ставка процента – 9%.

Задача №8.
Через 2 года мы должны накопить на счете 1000 т.р. Сколько нужно вложить сегодня, если сложные проценты начисляются поквартально?

Задача №9.
Имеется 30000 тыс. руб. Выберите привлекательный вариант инвестиций на 3 года.
А) положить в банк под 6% в год с ежеквартальным начислением процентов;
Б) приобрести ценные бумаги, где прогноз роста индекса цен составляет в 1-м году – 3%, во 2-м – 4%, в 3-м – 3% с реинвестированием 1 раз в год;
В) положить в банк под 8% в год с ежегодным начислением процентов.

Задача №10.
Имеется 40000 тыс. руб. Выберите наиболее привлекательный вариант на 5 лет.
А) положить в банк под 20% в год с ежегодным начислением процентов;
Б) 25% простые %
В) положить в банк под 16% в год с ежемесячным начислением сложных процентов.

Задача №11.
Определить эффективную годовую ставку для случаев:
— 30% при ежегодном начислении;
— 24% при ежемесячном начислении;
— 28% при ежеквартальном начислении.

Задача №12.
Банк предлагает вкладчикам следующие условия по срочному депозиту: за первые 5 мес. ставка 8%, каждый следующий квартал процентная ставка увеличивается на 0,8%. Проценты простые, первоначальная сумма 500 тыс.руб. определить сумму к погашению.

Задача №13.
Банк выплачивает сложные проценты. Какую минимальную процентную ставку должен обеспечить банк для того, чтобы вкладчик удвоил свои средства за 2 года.

Задача №14.
По окончании 2 года на счете накапливается сумма 13685 р 70 коп. Проценты сложные, начисление ежеквартальное по номинальной ставке 16% годовых. Определить первоначальную сумму вклада.

Задача №15.
Вкладчик положил в банк 10 тыс. р. Какая сумма будет на счету у вкладчика через 3 года, если процентная ставка за 1-й год – 20%, за 2-й – 30%, за 3-й – 25% годовых. Сложные проценты.

Задача №16.
Банк А выплачивает сложные проценты 1 раз в полгода по ставке 15%. Банк В выплачивает простые проценты, вкладчик разместил по 10000 руб в банках А и В сроком на 3 года. Какая процентная ставка д.б. в банке В, чтобы у вкладчика по итогам 3х лет суммы в банках А и В были одинаковыми?

Задача №17.
Вкладчик положил в банк некоторую сумму по следующим ставкам: 1-й год – 10%, за 2-й – 6%, за 3-й – 3% годовых. Проценты простые. Определить первоначальную сумму вклада, если на его счете в сер. 3-го года было 55 тыс. руб.

Задача №18.
Вкладчик положил в банк 20000 в начале 1го года. Банк начисляет простые проценты. Определить процентную ставку, если в начале 3-го года на счете вкладчика было в 3 раза больше средств, чем в начале 1го.

Задача №19
Долг в сумме 1000 тыс. руб. необходимо погасить последовательными равными суммами за 5 лет. За заем выплачиваются проценты по ставке 10% годовых. Составить график погашения.

Задача №20
Кредит в размере 250 тыс.руб. выдан на 5 лет под 20% годовых. Погашение основного долга осуществляется равными платежами, уплата процентов – ежегодно. Составить график погашения кредита.

Задача №21
Кредит на сумму 40 ден. ед. выдан на 5 лет под 6% годовых, подлежит погашению равными ежегодными выплатами в конце каждого года, процент начисляется ежегодно. Построить график погашения кредита.

Задача№22
Кредит на сумму 2 млн руб выдан на 10 лет под 10% годовых подлежит погашению равными ежегодными выплатами в конце каждого года, процент начисляется ежегодно. Определить сумму основного долга на начало 6 года, а также сумму выплаченных процентов.

Задача №23
Приобретаем квартиру в кредит за 3 млн руб на условиях ипотечного кредита, срок – 10 лет, платежи ежемесячно. Ставка – 12% годовых.

Задача № 24
П/пр предоставлен кредит в размере 10, под 8% годовых, погашение равными полугодовыми выплатами в течение 3 лет, начисление процентов раз в полгода. Составить график погашения кредита

Задача №25
Получен кредит в сумме 10 сроком на 7 лет, процентная ставка изменяется по годам следующим образом:
1-4 года – 7%;
5-7 года – 10%
Составить график погашения кредита.

Задача№26
П/пр предоставлено 2 кредита: 1) размер 20 под 8% год, погашается равными полугодовыми выплатами в течение 6 лет, проценты начисляются раз в полгода; 2) сумма 15, срок погашения – 4 года 12% годовых, проценты выплачиваются ежегодно.

Предложения со словосочетанием «погашение долга»

Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать Карту слов. Я отлично умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!

Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.

Я уже понял, что растрезвонить — это что-то отрицательное. Помоги мне понять насколько?

Синонимы к слову «погашение долга»:

Оставить комментарий

Дополнительно:

Синонимы к слову «погашение долга»

Карта слов и выражений русского языка

Онлайн-тезаурус с возможностью поиска ассоциаций, синонимов, контекстных связей и примеров предложений к словам и выражениям русского языка.

Справочная информация по склонению имён существительных и прилагательных, спряжению глаголов, а также морфемному строению слов.

Сайт оснащён мощной системой поиска с поддержкой русской морфологии.

Государственный долг, его виды, причины возникновения и последствия. Способы погашения государственного долга

Государственный долг — это сумма накопленных бюджетных дефицитов минус сумма профицитов бюджета, которые имели место в стране.

Причина государственного долга — финансирование дефицита государственного бюджета за счёт внутреннего и внешнего займов.

Два вида государственного долга:

1. Внутренний государственный долг — совокупная задолженность правительства гражданам страны, равная суммарной номинальной стоимости всех имеющихся у них на определённый момент государственных облигаций.

2. Внешний государственный долг — суммарная задолженность страны иностранным гражданам, другим странам и международным финансовым организациям.

Показатель бремени государственного долга для экономики:

— отношение абсолютной величины долга (D) к объёму ВВП (Y) (доля долга в ВВП);

— или более точный показатель — отношение темпов роста долга к темпам роста ВВП.

Проблемы внутреннего долга состоят в том, что:

— снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производственного сектора экономики как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга;

— перераспределяется доход от частного сектора к государственному;

— усиливается неравенство в доходах;

— рефинансирование долга ведёт к росту ставки процента, что вызывает вытеснение инвестиций в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде может привести к сокращению запаса капитала и снижению производственного потенциала страны;

— создается угроза высокой инфляции в будущем;

— необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повышения налогов, что приведёт к подрыву действия экономических стимулов;

— может появиться двойной дефицит, при котором дефицит государственного бюджета сочетается с дефицитом торгового баланса.

Последствия внешнего долга:

— выплата процентов и основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определённой части ВВП за рубеж, в результате снижаются производственные возможности и эффективность национальной экономики;

— бремя выплаты долга перекладывается на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния;

— угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валютному кризису;

— угроза долгового кризиса.

Способы погашения внешнего долга:

— оплата частью ценных бумаг привлекательной компании;

— секьюритизация долга — это выпуск новых ценных бумаг, обеспеченных активами, подтверждающих право на собственность или обязательства должника;

— конверсия долга представляет собой преобразование долговых обязательств, по которым не выплачиваются проценты (или слишком большое долговое бремя), в новые обязательства, которые улучшают состояние заёмщика в текущем финансовом отношении или в долгосрочной перспективе;

— реструктуризация долга — соглашение между должником и кредитором о продлении срока, на который предоставлен заём;

— продажа долгов тех стран, которые должны вашей стране.

Погашение долга теория